近日永华证券，惠城环保(300779)接受多家机构投资调研时谈及未来“公司 20 万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目是公司未来发展的核心方向。该技术能将废塑料转化为高附加值的化工产品，被视为解决塑料污染、能源替代和实现‘双碳’目标的关键技术。”
“公司产品主要面向两大市场：一是满足欧盟等对再生塑料含量有要求的高端包装市场；二是替代国内现有的高端物理再生塑料市场。目前公司已打通从低值混合废塑料到高端聚烯烃产品的全产业链，低值混合废塑料通过CPDCC技术产出高附加值化工原料后，进一步聚合生成与石化来源原生级性能一致的聚烯烃材料，实现“废塑料—化工原料-绿色新材料”的闭环循环。循环聚烯烃产品更因“绿色循环”属性，获得下游品牌商的青睐。”惠城环保表示。
固废治理迎来加速引擎
今年1月颁布实施的《固体废物综合治理行动计划》标志着我国固废治理迈入“全链条管控、资源化引领、技术化攻坚”的新阶段。《计划》提出，到2030 年大宗固废综合利用量达45亿吨、主要再生资源循环利用量达5.1亿吨的量化目标。
惠城环保在调研会上表示，公司自成立以来专注于攻克工业固废资源化与环境治理的技术难题，并成功将多项实验室创新转化为可规模化应用的产业技术，为可持续发展奠定了坚实的技术与产业根基。
股票配资本质上是一种借贷关系，投资者通过向配资公司缴纳一定比例的保证金，获得数倍于自有资金的交易额度。这种方式既能放大收益，也会放大风险。在牛市中，配资可以帮助投资者快速积累财富；但在市场波动时，也可能导致保证金迅速亏损。因此，选择一家正规、安全的配资公司至关重要。
公司在行业内自创了“废催化剂处理处置+废催化剂资源化生产再利用+资源化催化剂销售”一条龙服务业务模式，形成了“废催化剂处置与催化剂销售”互相带动的良性循环，目前已成为国内极少数有能力为客户提供专业定制化催化剂产品和废催化剂处理处置的资源化循环模式全产业链企业。现阶段，国内稳定市场占有率，积极拓展海外市场。
高硫石油焦制氢灰渣综合利用项目是公司采用自主研发的“高硫石油焦制氢灰渣综合利用技术”，为广东石化提供灰渣处理处置服务，同时产出蒸汽、粗钒、粗氢氧化镍等资源化综合利用产品。该业务已成为当前公司最主要和最稳定的收入利润来源。
同时，惠城环保从生活端、农业端、工业端进行的废塑料回收体系布局，既响应了《固体废物综合治理行动计划》对“源头减量”的要求，也为项目提供了稳定的原料保障。公司与中国资源循环集团塑料再生有限公司已正式签署《意向合作协议》，后续双方将围绕资源获取、化学循环、科研开发等多个领域开展深度战略合作。
独创技术让低值废塑料涅槃重生
随着工业化、城镇化的发展，“白色垃圾”治理已成为全球性挑战。针对混合废塑料的利用，惠城环保自主研发的混合废塑料深度催化裂解（CPDCC）“一步法”技术的成功产业化，破解了行业“分类难、利用效率低”的核心痛点。不同于市场上通用的“先热解制油、再加工成化工原料”的两步法流程，该技术无需复杂分选，成功实现了将低值混合废塑料一步转化制成高附加值化工原料，真正意义上做到了“变废为宝”，提升了资源化产品的价值链。
惠城环保负责人介绍，公司首创的“一步法”工艺，与其他技术相比具有高度的创新性：首先是通过气固两相差压输送技术形成连续稳定进料，使工业化装置成功实现大型化和规模化。其次，通过跨相裂解克服了传统塑料化学循环过程中液相大分子烃类裂解深度与高温碳化之间的矛盾。三是独创性地采用了逆流床反应器设计，反应器温度梯度为不同分子量梯度的烃类裂解提供了相匹配的反应活化能。四是跨相深度裂解和高温氯捕集克服了PVC裂解产生的氯化氢腐蚀的难题。
谈及项目进展，公司表示于2025年12月29日，装置经72小时运行数据标定，顺利通过由中国石油和化学工业联合会组织的现场性能考核。标定工作考评结果显示，20万吨/年混合废塑料资源化综合利用工业试验装置的油气产物相对废塑料中有效碳氢的总收率超92%，相对原生（干基）废塑料（含有无机添加剂、氧氮等无效成分）的产品收率达70%。产品质量达到设计要求，充分验证了技术的成熟度与可靠性，具备良好的产业化推广条件。“再次标定是后续产业化推广、产能规划及市场布局的重要依据。项目加氢装置的建设按计划稳步推进，预计本月中交。公司已取得ISCC PLUS认证，该认证为产品绿色溢价提供了依据。”
值得关注的是，近日惠城环保披露了2025年业绩预增公告，公司盈利能力实现显著提升：预计2025年实现归母净利润为5500万元至7000万元，较上年同期，同比增长29.11%到64.32%；预计实现扣非净利润为4200万元至5700万元，同比增长40.35%到90.47%。
同时，基于对公司未来发展前景和长期投资价值的高度认可，提升投资者信心，公司控股股东张新功先生及其一致行动人青岛惠城信德投资有限公司计划在公告披露之日起6个月内，将以自有或自筹资金，增持公司股份金额不低于 2500 万元且不超过 5000 万元。
公司透露永华证券，鉴于各地部署加快构建绿色低碳循环发展规划，多地政府与公司洽谈当地区域废塑料资源循环利用项目建设计划，目前主要有揭阳、岳阳、菏泽、天津等地。未来公司将依据项目批复进度以及前端原料回收情况进行项目复制扩产建设。废塑料项目也受到国外企业关注并提出合作意愿，公司也将顺势拓展海外业务，积极探索全球范围内的发展机遇，稳步推进国内外业务布局，为解决全球塑料污染问题，构建资源循环体系提供“惠城方案”。
文章为作者独立观点，不代表永华证券观点
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